[書摘] 巴菲特還真好用

巴菲特是股市常勝軍，更是股市5%贏家中的頂尖大贏家，他的名聲傳遍全球，但真實信徒卻很少，因為知易行難

出自財訊 no.308 P.98-4

　　忘記是去年還前年吧！看過一個叫做「尋找下一個巴菲特」的股票投資競賽，心中不其然跳出一個問號，巴菲特？以規則論，不管是左看右看上看下看，怎麼看都不符合巴菲特所推崇的價值投資理論。這種短期決戰的形式，真的要說的話，或許索羅斯或是股市作手回憶錄的Livermore可能還比較合適，只是Livermore知名度弱了點，而索羅斯則是已經被扣上「金融巨鱷」的負面形象，大概不會有多少人想當下一個索羅斯吧！

　　巴菲特的投資哲學，講究的是針對單一產業或是個股進行價值研究，只有在股價遠低於他心中認定的真實價值時，才會出手大買特買，而且一旦買定幾乎就不太會再交易了，就像可口可樂，他一放就是一二十年。此外，對於自己所不熟悉的產業（如網路股），他的作也傾向於寧可不賺，也不願讓自己暴露在風險當中。

　　反觀投資競賽，有參與過的人應該都曉得，這跟真實的股票交易是完全不同的兩碼子事，像這樣短期決戰，鼓勵大家拼命Show Hand賭一把的比賽形式。最佳的操作手法，應該是開一堆帳號，然後每個帳號都將所有的賭注全都押在單一個股上，最後根據勝率陸續淘汰掉效率比較差的帳號，當交易期間結束，運氣好的話就會產生勝率最佳的帳號。

　　當然，實際運作不會這麼順利，一是券商也不是第一次執行這樣的活動，他們會設計一些防堵的機制，像是限定一人一帳號、不能全數押在同一個股啦...，讓你沒辦法稱心如意，再則，畢竟台北股市可是有幾百檔股票，多少還是得有些研究，光靠運氣是很難猜到熱門股的。只是遊戲終歸是遊戲，當錢不屬於你的，而只是電腦上的數字時，你不會因為賠了幾千萬而晚上睡不著覺，更不會因為漲跌的跳動而患得患失，也因此不管這個遊戲你玩得再好，它都很難轉化成真實的績效。

　　按照巴菲特的理念，今天如果他來參加這個比賽，我想他的名次應該會很難看吧！甚至有可能連一次的交易都還沒做，也就是說還沒等到一次機會，比賽就已經結束了。難道主辦者想要尋找的是這樣的人嗎？我想不是吧！與其說是下一個華倫˙巴菲特，還不如說是一個可以預測股市漲跌的「股神」，世上真有這樣的人嗎？基本上，我是存疑的，而巴菲特是醬子說的：「能夠準確預估未來的人不是在開投資人的玩笑，就是在開自己的玩笑，或者是開前後兩者的玩笑。」